Av. Umut GÜN
Giriş
Her geçen gün küreselleşen toplumsal yapı ve teknolojik gelişmeler
ile birlikte değişiklik gösteren piyasalar önümüze yeni yatırım olanakları getirmektedir. Piyasa dalgalanmaları ve bu dalgalanmaların ülkeleri yedi senede bir içine soktuğu ekonomik krizlerde ise istisnasız her sektör zarar görmektedir. Ekonomik kriz zamanlarında ya da bu krizlerin bitiş noktalarında piyasaların ve sektörlerin tekrar canlandırılması amacıyla farklı yatırım modelleri ve sistemler geliştirilmiştir.
Gelişen bu sistemler arasında gayrimenkul sektörü beklenen ivmeyi
yakalayamamış ve tahmin edilen sınırların altında kalmıştır. GYODER Türkiye Gayrimenkul Sektörü 2017 1. Çeyrek Raporu’na göre son 15 yıllık süreçte çok hızlı bir değişim kaydeden konut sektöründe, sosyo-ekonomik bazda tartışılan önemli noktalardan birinin konut fiyatları artışı olduğu belirtildi. Fiyat artışı ile birlikte, gayrimenkul sahipleri bağımsız bölümlerini değerlendirmenin yollarını araştırırken, gayrimenkul projelerini gerçekleştirecek olan firmalar da finansman ihtiyacını gidermenin yollarını aramaktadır. İşte bu aranan yollar arasında da gayrimenkul sertifikaları bir sonuç olarak karşımıza çıkmaktadır.
Gayrimenkul sertifikaları, gayrimenkul projelerine finansman sağlanması ve tasarruf sahiplerinin gayrimenkulü satın almadan proje değerine ortak olması fikrine dayanmaktadır (1). Başka bir deyişle, gayrimenkul sertifikası ile bağımsız bölüm sahiplerinin yatırımlarını değerlendirme, firmaların da finansman ihtiyaçlarını karşılama olanağı doğmuştur. Bu yeni yatırım aracı sayesinde konut ve işyeri inşaatları kolaylaşacak, sertifikalarını İstanbul Borsasında değerlendirmek isteyen yatırımcılar için de ayrıca şeffaflık ve likidite sağlanmış olacaktır.
İşbu çalışma ile yatırımcılar ve sermaye piyasası hukuku bakımından
yeni bir kavram olan gayrimenkul sertifikalarının mevzuatı, ihraç kabiliyeti, olumlu ve olumsuz yönleri değerlendirilecek olup, ayrıca mevcut piyasa koşulları ve piyasa dalgalanmaları bakımından uygulanabilirliği incelenecektir.
(1) Abdulkadir KÖROĞLU, “Gayrimenkul Sertifikası Modeli ve Türkiye’de Uygulanabilirliği”, Gazi İktisat ve İşletme Dergisi, 2016
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder